10月份卡车销售数据简评：情况依然良好

10月重卡产品销售状况依然良好。根据中国汽车工业协会统计，2010年10月，重卡产品共销售7.02万辆，同比增长16.9%，环比增长1.5%。

10月重卡产品销量绝对数额依然处于同期历史高位，同比增速较上月有所回升，环比基本持平，整体而言，10月重卡产品销售状况依然良好。1-10月重卡产品累计销售85.69万辆，同比增长高达67.6%。根据我们对重卡经销商的草根调研情况，预计第4季度重卡销量仍能维持5%-10%的增长，2010年全年重卡销量同比增长将超过50%。

公路货运类重卡的需求景气程度继续回升。重卡细分产品中，10月整车与半挂牵引车共销售4.51万辆，同比增长32.7%，环比增长7.9%；重卡底盘销售2.52万辆，同比下滑3.7%，环比下滑8.2%。整车与半挂牵引车的同比、环比增速继续好于重卡底盘，是推动10月重卡产品销量同比增长的主要因素。10月重卡产品销售结构中，整车与半挂牵引车占64.2%，底盘占35.8%，整车与半挂牵引车的销量占比继续回升，并且高于去年同期7.6个百分点，已处于历史较高水平。

轻卡产品销售景气程度依然较高。10月轻卡产品销售15.6万辆，同比增长19.1%，环比下滑2.4%。10月轻卡销量同比增速有所回升，从环比看，由于国庆长假因素，2005-2009年的10月轻卡销量的环比增速在至-10.5%到-5.9%之间，今年10月轻卡销量环比下滑低于往年，显示市场景气程度依然较高。1-10月轻卡产品共销售162.4万辆，同比增长29.5%，已超过2009年全年的155.96万辆。我们预计全年轻卡产品的销量同比增速有望超过25%。

整体而言，10月卡车产品销售状况依然处于景气高位，销量表现依然良好。我们预计第4季度重卡产品销量仍然能够实现5%-10%的同比正增长，2010年全年增速依然较高，同时随着重卡产品的销售结构持续上移，预计行业的盈利水平将以快于销量的速度增长，继续维持对重卡行业看好的投资评级。